Рынок облигаций можно дробить на сектора в соответствии с несколькими принципами: по типу эмитента (казначейские облигации; облигации правительственных агентств; корпоративные облигации; облигации, обеспеченные ипотеками); по кредитному качеству (безрисковые казначейские бумаги, облигации с рейтингами ААА, АА и пр.); по размеру купона (облигации, торгующиеся с премией, дисконтом или по номиналу); и наконец, в зависимости от длительности (кратко-, средне-и долгосрочные).

Стратегия спреда доходностей предполагает составление портфеля, способного получить прибыль за счет предполагаемого изменения спредов доходностей между секторами рынка облигаций. Свопы (или обмены) одних облигаций на другие, производимые менеджером, полагающим, что преобладающий рыночный спред между двумя облигациями не соответствует историческому спреду доходностей, к уровню которого рыночный спред должен приблизиться на момент окончания временного горизонта, называются свопами межрыночных спредов.